Есть ли венчурные инвестиции в РФ в 2025г / М.Сутормина

Overview

• Мария Супермина представила клуб венчурных инвесторов «Синдикат», который объединил более 500 бизнес-ангелов для инвестирования в российские стартапы.
• За три года работы клуб осуществил всего 22 сделки на российском рынке, что считается недостаточным, при этом в 2023 году было совершено более десяти сделок.
• В текущем году зафиксировано лишь одно IPO, что говорит о снижении активности, тогда как в прошлом было четыре IPO и три pre-IPO.
• В первом полугодии 2023 года количество сделок M&A снизилось до 31 по сравнению с 51 сделкой в прошлом году, большинство из которых были в сфере B2B software.
• Стратегия привлечения инвестиций изменилась с фокуса на США до более сбалансированного подхода с акцентом на внутренний рынок и оценка российского рынка составляет 1% от международного.
• В первой половине 2023 года проинвестировано 28 стартапов на международном уровне, что на 50% меньше по сравнению с предыдущим годом.
• AI-технологии активно влияют на рынок, однако наблюдается перегрев оценок, что приводит к повышению циклов привлечения раундов до 2,8 года.
• Государственная цель - 100 технологических IPO к 203

Представление участников и организации (00:00 - 03:35)

• Мария Супермина представлена как руководитель фонда синдиката, управляющая клубом венчурных инвесторов «Синдикат» и его сооснователь.
• Клуб «Синдикат» объединяет частных бизнес-ангелов для упрощения инвестиций в российские технологические стартапы.
• Angels Deck - международное подразделение с 165 сделками, работающее с американскими SPV и глобальными проектами.
• Клуб насчитывает более 500 участников, многие из которых живут не в России.

Текущая статистика и достижения (03:35 - 05:13)

• За три года работы совершено 22 сделки на российском рынке - признается недостаточным количеством.
• В 2023 году сделано более десятка сделок, что считалось значительным объемом для российского рынка.
• Клуб занимается инвесконсалтингом и умеет объединять терм-шиты нескольких фондов в одной сделке.
• В 2023 году совместно с Альфой запустили термин pre-IPO для ранних стадий раундов.

Анализ рынка по отчету The Site (07:12 - 07:12)

• Состоялось всего одно IPO в текущем году против четырех в предыдущем.
• Сделано три pre-IPO в текущем полугодии против нуля в прошлом.
• MVP при-сиды инвестируются все меньше из-за стратегии инвестирования только в проверенные гипотезы.
• Падение на 30% инвестиций в сидовые стадии, аналогично международным трендам.

Лидеры российского венчурного рынка (08:52 - 08:52)

• ФРИ (Фонд развития инициатив) - 8 сделок.
• Фонд Восход - 8 сделок, специализируется на диптехе.
• Brainbox (инвест-платформа) - 7 сделок.
• Восход проинвестировал в Cognitive Pilot - беспилотные системы Cognitive Technologies.

M&A рынок и тренды (08:52 - 10:34)

• 31 сделка M&A в первом полугодии против 51 в прошлом году.
• Странный тренд: покупают не контроль, а 20% или меньше долей.
• 60% сделок - B2B software в рамках импортозамещения.
• Фаундеры остаются работать в корпорациях после частичного выкупа.

Стратегии привлечения инвестиций (12:13 - 13:58)

• До 2022 года рекомендовали стартапам идти в США, после 2022 подход изменился на более разумный.
• Российский рынок оценивается примерно в 1% от международного.
• 28 стартапов проинвестировано на международке за первое полугодие - падение в два раза.
• 50% инвестиций в компании США, 30% - Европа.
• В СНГ проинвестировано всего 13 стартапов.

Будущее венчурного рынка и AI влияние (15:40 - 19:07)

• AI-технологии драйвят рынок, но происходит перегрев оценок.
• Появляются компании из одного человека с AI-агентами как членами команды.
• Падение количества сидов на 28% на международке, аналогично России.
• Циклы привлечения раундов увеличились до 2,8 года в среднем против классических 9-18 месяцев.

Рекомендации для стартапов (20:52 - 22:31)

• Необходима крепкая команда из 2-3 ко-фаундеров.
• Фокус на узконишевые продукты с прицелом на большие рынки.
• Удлинение runway до "бесконечного".
• 50% времени фаундеров должно уходить на привлечение инвестиций.

Государственная поддержка и цели (24:20 - 31:30)

• Цель России: 100 технологических IPO к 2030 году.
• Государство активно стимулирует рынок IPO и инвестирования.
• Газпром запустил акселератор по высоким технологиям, биотеху, диптеху.

Оценки российских стартапов (27:58 - 27:58)

• Pre-seed: 3-5 выручек для рекуррентной выручки.
• Series A: оценка по EBITDA с мультипликатором 5 EBITDA.
• HIFO давал до 7 выручек для исключительных проектов.

Отраслевые предпочтения инвесторов (31:30 - 33:06)

• Биотехнологии начинают развиваться на ранних стадиях.
• B2B software остается в приоритете.
• B2C продукты становятся штучными из-за недостатка капитала.
• Fintech и agritech хорошо считаемы и продолжают инвестироваться.
• EdTech проекты схлопываются быстрее - два проекта из портфеля уже закрылись.

Робототехника и технологические вызовы (36:28 - 36:28)

• Россия неконкурентоспособна в робототехнике по сравнению с Китаем.
• Государство готово компенсировать затраты при локализации производства в России.
• ERP-системы попали под удар после выхода OpenAI на рынок.